市场的动荡是对现实的终极考验

市场的动荡是对现实的终极考验

标准普尔500指数较去年11月的高点下跌了10%,纳斯达克100指数较去年11月的高点下跌了近15%,由小型企业组成的罗素2000指数较最近的高点下跌了近18%。可以说,今年股市的开局并不乐观。《华尔街日报》的一篇文章预言,华尔街正在为情况变得更糟做准备彭博商业周刊这是一段时间以来市场首次准备在没有美联储帮助的情况下承受损失。

公司本身拥有强大的资产负债表,在亏损滚滚而来的时候,这将使它们保持坚实的基础。最具投机性的资产暴跌得最厉害,那些在投机性资产上一掷千金的公司已经尝到了苦头。ARK的创新ETF从一年前的高点下跌了近55%,加密货币也大幅下跌。文章指出:“这几乎就像是市场在进行一场压力测试,以找出哪些是真实的,哪些是虚假的。”投资者再次重新评估他们对未来成功的计划,以及他们所付出的高估值。

与世纪之交的互联网泡沫进行比较是不可避免的,但也只能到此为止。目前,纳斯达克100指数的成分股主要是利润丰厚且持久的公司,而今天的环境是一个令人难以置信的独特环境的结果:疫情、美联储的刺激措施以及快速反弹,这实际上给供应方面带来了很大压力,因为供应方面难以跟上需求。在经济出现反弹之后,政策制定者不再进一步刺激经济,除了原材料和劳动力价格上涨之外,企业高管还需要应对不断上升的借贷成本。考虑到地缘政治紧张局势,市场动荡不可避免。

鉴于标准普尔500指数过去三年的年化平均涨幅为24%,这种回调不太可能对经济增长造成真正的损害,而标准普尔500指数成分股令人难以置信的财务健康状况也可能带来帮助。Alphabet公司在这4家公司中持有1420亿美元现金th到2021年第三季度,微软有1310亿美元,亚马逊有790亿美元。这些公司的债务与收入之比也很低:去年年底,标准普尔500指数净债务与ebitda之比仅略高于1。如果你看看2008年金融危机前的2007年和互联网泡沫破裂前的1999年,这一比例分别为4.25和3.88。文章认为,如果这些公司的股价下跌太多,它们的健康状况可以让它们花更多的钱回购股票,从而止血。此外,他们还可以收购有吸引力的企业。目前现金充裕的公司可以通过将这些钱用于收购而不是持有这些钱来促进增长。

一些分析师认为,今年股市将小幅上涨,与过去3年的惊人回报相去甚远。虽然美联储或健康公司的行动可能不足以让市场免于糟糕的一年,但这可能只是我们在寻找回归正常的痛苦过程中的又一步。