股息对长期投资者的重要性

产生股息的股票是具有吸引力,并为投资者提供令人信服的价值(订阅)根据John Buckingham的AAII期刊文章,他是AFAM Capital的研究总监和首席投资组合经理,也是审慎投机者通讯的编辑。请记住,这篇文章是在2015年中期写的,但文章中的许多数据都是长期的,我们认为寻求和投资高股息股票的投资者应该注意这项研究。

有许多因素使白金汉对以股息为导向的股票持积极态度。首先,白金汉指出,过去三年,非派息者的表现实际上超过了派息者。此外,固定收益工具的低收益率使派息股具有吸引力。他写道:“股息收益率几乎是50多年来最具吸引力的。”

白金汉提醒投资者,股息一直是股市总回报的重要贡献者。“根据晨星公司Ibbotson Associates的计算,从1927年到2012年底,收益部分占大盘股回报的42%,占中盘股回报的36%,占小盘股回报的31%。”此外,他写道,派息股票的表现要好于那些没有回到1927年的股票,而且风险更小。下面的图表说明了这一点。

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股息本身并不是白金汉选择股票过程中的唯一因素。他强调寻找具有价值特征的股票——销售倍数低、收益和账面价值是两个重要因素。

美联储的加息不太可能压制派息者。从下图可以看出,“在美联储开始收紧货币政策之前的整整六个月里,除了几次以外,股市实际上都在上涨。之后的12个月也是如此。”

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