杰罗姆·鲍威尔上个月在杰克逊霍尔会议上的演讲吸引了很多关注，但《金融时报》上的一篇文章认为，或许应该更多地关注奥古斯丁·卡斯滕斯的演讲《巴伦周刊》．国际清算银行(Bank for International Settlements)行长卡斯滕斯谈到了市场的波动，他认为这并非侥幸;相反，整个全球经济正处于转型过程中，这将迫使人们对经济政策进行大量反思。
在近30年的时间里，市场的波动性一直很低，每当市场出现波折时，央行都会迅速介入，比如2009年对银行进行纾困，2020年提供刺激资金。多亏了这些政策，企业——以及零售商、制造商和金融机构——承担了更大的风险。但这些财政政策现在不仅停滞不前，而且实际上正在逆转，加剧了更大的波动。此外，全球地缘政治紧张局势正在造成不稳定，随着联邦政府重新审视它们在经济中的角色，大型科技公司的未来也不确定。当然，新冠肺炎继续扰乱企业运营。这篇文章认为，企业需要有弹性:“你不能让你的供应链受中国政治、欧洲陆地战争或自然灾害的摆布。”
随着企业适应形势，联邦政府恢复贸易和产业政策，努力将关键生产转移回美国，投资者将从两方面感受到影响。在这个动荡的新时代，专注于增长、保障和国内劳动力的公司可能会表现得更好。投资者应该预料到这种波动将持续下去。供给侧政策可能有助于解决国家的一些经济问题，但这些政策的实施需要很长时间。投资者应该预料到“繁荣与萧条”周期的加快，并放弃依赖于低波动率的策略，因为这种策略可能表现不佳。全球宏观投资可能会重新流行起来，那些跟踪“不断变化的大趋势及其对经济政策和资产市场的影响”的投资者，会发现自己在未来几年可以免受波动的影响。
———————————————
Validea运行股票和ETF模型基于长期投资记录的投资策略。如果您是Validea的新手，可以考虑看看我们的产品概述或介绍视频．
———————————————
