股市对冲通胀的新说法

股市对冲通胀的新说法

《金融时报》的一篇文章称,股市投资者似乎并未因数十年来最高的通胀水平或由此导致的债券收益率上升而气馁彭博.在分析师难以确定标准普尔500指数(S&P 500 Index)在美联储收紧政策、欧洲战争和美国国债利率飙升的情况下为何会出现几次反弹之际,有一种理论认为,当价格螺旋上升时,许多投资者都在紧紧抓住股票不动,事实证明这是一种有效的策略。

当通胀上升时,股票比债券更有优势,因为它们与能够调整定价的公司联系在一起。债券不能这样。因此,随着标普500指数的反弹,美国国债的跌势仍在继续,尤其是在美联储主席鲍威尔不排除在5月加息0.5个基点之后。圣路易斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of St. Louis)行长布拉德(James Bullard)表示彭博“为了遏制通胀,货币政策需要迅速收紧”,要求今年加息3%。根据这些说法,加息50个基点可能不是空洞的威胁,但股市似乎在说,即使加息50个基点也不会破坏经济。

其他积极的力量也可能推动这一乐观前景,如稳固的美国制造业、强劲的就业市场和降低疫情限制。此外,在疫情早期的亏损之后,美国企业证明了韧性,预计2022年将是继2021年创纪录利润之后,又一个利润扩张的年份。事实上,分析师已经将2022年的预期上调了1%,至每股225.70美元彭博

虽然有人预测今年会出现经济衰退,但没有太多证据表明今年会出现经济衰退,Pepperstone Financial的克里斯•韦斯顿(Chris Weston)认为这种可能性不到20%。他认为,人们购买股票是因为他们看好美联储的紧缩政策。韦斯顿在文章的结论中说:“事实是,美联储将在5月拿出大棒,并在此之前使用前瞻性指引设定场景,这可能会受到股市的欢迎——他们已经权衡了前景,认为一个可信的美联储就是一个强大的美联储,更高的利率比根深蒂固的通胀要好。”