论股票市场与经济的关系

论股票市场与经济的关系

在最近的一篇文章中嘉信理财,董事总经理Liz Ann Sonders讨论了她所描述的“股市和COVID-19经济之间微妙的关系”。

以下是一些关键的收获:

  • 由于股市往往会引领经济,经济数据“通常是滞后的”,因此熊市通常在衰退开始和结束之前开始和结束。
  • 桑德写道:“当把股市的升值与国内生产总值(GDP)的升值进行比较时,我们确实处于‘脱节’的极端状态。”他补充说,这两者的比率(通常被称为“巴菲特指标”)目前处于2000年以来的最高水平。但松德斯指出,今年预期的GDP增长可能会降低这一比率。
  • Sonders对过去一年的市场表现进行了如下追踪:
    • 从2020年初到9月,业绩严重偏向“五大”股票——市值最大的股票(目前包括苹果、微软、亚马逊、谷歌(Alphabet)和Facebook)。
    • 桑德斯指出,自2020年9月以来,这一群体“得到了喘息”,这反映了“经济增长的扩大”和经济的重新开放。
    • 11月,随着疫苗的推出,那些被认为是“COVID - 19输家”的股票开始迎头赶上。

“总而言之,”桑德斯解释说,“在过去一年的股市行为背后,我们发现两者之间的联系比人们通常认为的要多一些。”不过,她补充说,由于市场倾向于预测经济走强,它也会预测经济走强何时见顶。她建议,随着时间的推移,我们要密切关注这一问题,“考虑到(目前)最后一轮也是最近一轮的财政援助已经过去,而且从某些经济数据来看,我们可能正在接近经济增长的峰值。”虽然这并不一定意味着经济扩张正在结束,”松德斯认为,它“确实倾向于带来更高水平的市场波动。”