利率松动,为什么不害怕通货膨胀

嘉信理财(Charles Schwab)的桑德斯(Liz Ann Sonders)也加入了一些顶级策略师的行列,他们说,美联储(Federal Reserve)最近上调贴现率并不意味着其他关键利率会在短期内上调。

桑德斯在嘉信理财网站上发表的最新评论中说,尽管美联储已经开始逐步取消一些为防止系统性崩溃而实施的短期紧急措施,但美联储的经济增长仍在放缓“削减更广泛的对经济的支持,也就是加息……不是迫在眉睫的事情。”将经济比作病人,她说:“急诊室严重痛苦病人的治疗处方与康复室病人的治疗处方完全不同。在判断美联储(Federal Reserve)开始控制货币刺激的近期和未来行动时,这是一个恰当的类比。”

松德斯对通货膨胀也表达了相反的观点。她写道:“传统观点和共识认为,美联储注入的前所未有的刺激措施必然会引发通胀,甚至可能是恶性通胀。”“我们不同意的状况。”

原因是:桑德斯表示,尽管基础货币已经飙升,但货币乘数仍然很低。“当美联储向银行系统注入流动性时,流动性会迅速在整个经济中成倍增长当且仅当银行实际上在放贷,”她说。她表示,如果不是这样,“就可能导致超额储备的增长——这正是当前环境的特征。”

Sonders还提供了关于股票和债券在加息前后的历史表现的有趣数据。她还讨论了创纪录的当前收益率曲线对经济复苏的影响。

要收听Sonders评论的音频摘要版本,请点击这里。

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