鲍威尔放弃软着陆

鲍威尔放弃软着陆

《华尔街日报》的一篇文章称,美联储主席杰罗姆·鲍威尔已经放弃了他的“软着陆”目标,正在策划一些可能会让美国经济更加困难的举措彭博.美联储的新目标是通过放缓增长来对抗通胀,这将导致经济学家所说的“增长衰退”,即失业率上升,增长在较长一段时间内停滞不前。

毕马威会计师事务所(KPMG LLC)的黛安·斯旺克(Diane Swonk)将这一过程比作“滴水折磨”,她说,这仍会比突然的经济衰退更痛苦。鲍威尔在今年8月怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上公开了美联储的轴心政策。从那以后,股价随之下跌,参议员伊丽莎白·沃伦(民主党,ma)和米奇·麦康奈尔(共和党,肯塔基州)都表达了对经济衰退的担忧。

在杰克逊霍尔的演讲中,鲍威尔称劳动力市场“失衡”,因为劳动力的需求远远超过了供给,导致工资大幅上涨,这与美联储2%的通胀目标不符。为了降低通货膨胀率,诱导长期的缓慢增长可能会导致失业率在8月份达到50年来最低的3.5%之后上升。文章称,伯南克表示,与其让央行无法恢复物价稳定而不得不在未来采取更严厉的措施,还不如让家庭和企业感受到压力,并保留了本月再次加息75个基点的可能性。

但经济放缓到刚好能增加失业率,同时又能避免衰退的程度,这是一条微妙的界线,许多事情都可能让它偏离轨道,比如油价再次飙升。而感受到经济紧缩的消费者将减少支出,这可能导致GDP的收缩。这篇文章指出了在衰退之前要寻找的两个迹象,第一个是萨姆规则(Sahm Rule)。它以美联储前官员克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)的名字命名,指出当3个月失业率移动平均值较前12个月的低点上升0.5%或更多时,衰退就开始了。尽管萨姆自己也说过,但这个数据一直都成立彭博在过去的两年半里,经济经历的一切都是极不正常的。另一个迹象是,随着美联储加息,房地产市场继续下跌;自二战以来,只有三次楼市低迷没有预示经济衰退,而且每一次美联储都是在通胀失控之前很久就开始加息的。

然而,一些经济学家强调,最近的数据比之前预期的要强劲。尽管美国银行的Michael Gapen仍然相信今年下半年可能会出现衰退,但对劳动力市场更为积极的展望使他对自己的预测产生了怀疑。他说:“历史告诉我们,要摆脱这种局面,很可能需要的不仅仅是失业率上升几十个百分点。彭博