市场不在乎经济是否糟糕

市场不在乎经济是否糟糕

“股市一直在上涨,但经济却处于低谷。”这是根据最近的彭博专栏作家Barry Ritholtz的文章,他就为什么许多人“毫无疑问地错误地”认为股市“与现实脱钩”发表了自己的见解。

Ritholtz认为,原因在于最弱的行业部门在市场中所扮演的角色。他指出,令人惊讶的是,“根据它们在标准普尔500等主要指数中的市值权重,最明显和经济脆弱的行业也是最小的行业”,并补充说,“事实证明,市场对高度可见但相对较小的行业并不特别容易受到影响。”

国内生产总值、失业人数和申请失业救济人数的数据描绘了一幅疲弱的经济图景,Ritholtz指出,“市值解释了其中的原因。”

今年表现最差的行业包括百货公司、航空公司、旅游服务公司、度假村和赌场以及酒店。“这些都是高度可见的行业”,得到了很多媒体的报道。然而,他补充说,“它们对资本化加权的股市指数来说不是很重要。”

里索尔兹认为,市场正在发出四个行业群体的重要性信号;互联网内容、软件基础设施、消费电子产品和互联网零售商的市值超过8万亿美元,几乎占美国股市总市值的四分之一。

“在某种程度上,”里索尔兹总结道,“完全可以理解为什么许多人认为市场不再受现实的约束,因为市场的表现与他们的个人经历不符,他们的个人经历是失业、经济困难和个人绝望。但重要的是要明白,以市值权重为基础的指数可以——正如它们现在是由少数几家公司的涨幅驱动的。”