《华尔街日报》的一篇文章认为，华尔街仍然没有考虑到日益严重的衰退威胁，投资者这次不能指望美联储出手拯救他们《华尔街日报》．由于利率上升导致估值下降，股票价格最近一直在下跌，而华尔街仍预计2023年利润将稳步增长。这两个迹象都表明，投资者仍对经济软着陆抱有希望，而就连美联储也表示，软着陆的可能性不大。随着越来越多的投资者意识到这一信息，股价势必会进一步下跌。
随着熊市的继续，主要问题变成，经济衰退的风险已经在多大程度上反映在收益中。将当前盈利预期与疫情前的预期进行比较，85%的标准普尔500公司对未来12个月的每股盈利预期高于2020年2月时的预期，81%的市盈率低于预期。这种分化可能是由于大流行的影响，许多顶级科技公司的收益飙升，或者是由于利率上升，它们对未来增长的估值降低。但这篇文章认为，这种分化也可能是“衰退准备”的结果，即未来增长面临的风险正在导致估值下降。
但远期市盈率和实际利率之间的紧密联系实际上表明，去年股市下跌是由美联储的紧缩政策造成的，而不是由于盈利受到衰退风险的威胁。最大的成长型股票的大幅下跌就是证据。与此同时，债券市场似乎也没有为衰退做准备;3个月期美国国债的收益率尚未突破10年期国债收益率，而10年期国债收益率一直是市场低迷的有力指标。
这篇文章认为，仍有许多积极因素在阻止华尔街计入衰退:强劲的就业市场、尚未耗尽的大流行时期储蓄，以及较低的失业率和创纪录的高工资。通常情况下，“强劲的消费者意味着更强劲的经济”，但在美联储积极努力抑制就业市场和遏制工资上涨的情况下，目前的经济强劲意味着美联储需要付出更大的努力来抑制经济增长。而市场将抱有希望，认为衰退不会发生，或者是非常温和的衰退，直到痛苦结束。有时候，这是可行的;然而，通常情况下，估值下降只是衰退的第一个迹象，而衰退将粉碎盈利预期，打压股价。当这种衰退开始被消化时，可能就是买进的时候了。
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