低利率可能不会永远持续下去

低利率可能不会永远持续下去

查尔斯•古德哈特(伦敦经济学院)和马诺基•普拉丹(宏观经济对话)合著的新书认为,长期的近零利率可能即将结束。这是根据最近的一篇文章彭博

文章称,尽管“几乎没有人预测名义或实际利率会大幅反弹”,但该书的观点与此相反。具体来说,作者断言,低利率时代是由人口结构和“中国和东欧进入全球贸易体系”推动的,这导致1991年至2008年间全球劳动力供应增加了一倍多。这反过来又压低了利率,抑制了工资和通货膨胀。但报告作者认为,这种人口结构上的“甜蜜点”正在逆转,发达经济体的受抚养人口(老年人和年轻人)比例在上升,而全球大多数地区的劳动年龄人口却停滞不前或下降。

文章的结论是,尽管这本书的论点——人口结构的逆转将提高通货膨胀率和利率——可能被夸大了,“我们应该感谢古德哈特·德·普拉丹(Goodhart ad Pradhan)对低利率将持续下去的观点进行了探索,因为传统智慧很容易让我们对其他情况视而不见。”