沿着护城河寻找摇摇欲坠的城堡

沿着护城河寻找摇摇欲坠的城堡

沃伦·巴菲特在谈到投资时经常使用城堡和护城河的比喻,他指的是那些强大的公司(“城堡”),它们通过产生高额利润并长期保持这些利润来建造“坚不可摧的护城河”。在一次采访中晨星他是Stellar Wealth Partners的创始人,也是《复利的乐趣》(the joy of compound)一书的作者。

Baird指出,企业文化和管理战略是企业获得竞争优势的两种战略方式。投资者希望买入的是能够让员工做好工作的公司,以及彻底改变了消费者使用产品方式的企业。他举了亚马逊、Facebook和好市多(Costco)为典型的例子,这些公司通过强调文化,拓宽了自己的经济护城河,并长期利用这一优势。他表示:“那些长线投资的公司最终会让股东的长期价值最大化。晨星,观察一家公司如何关注利益相关者的价值最大化是该公司文化的一个指标。

从长远来看,购买一家正在建设经济护城河的公司的股票可能是有利可图的,尤其是如果投资者在任何可能导致恐慌性抛售的动荡中持有这些股票的话。但发现“摇摇欲坠的城堡”也同样重要——那些主营业务在消费者中失去相关性的公司。Baid在采访中强调,即使一座摇摇欲坠的城堡有护城河,它也几乎是无关紧要的,“高市场份额本身并不是护城河”,并以那些没有准备向电动汽车转型的汽车制造商为例。

贝德说,重要的是投资者要“锻炼积极的耐心”晨星他在持有公司股份的同时,还不断对公司进行重新评估,以便在出现“重大不利因素”、将宽阔的护城河变成摇摇欲坠的城堡时迅速采取行动。