如何从负收益债务中获利

尽管全球对负收益债券的购买已经达到近17万亿美元,看起来像是一个赔钱的提议,但最近的一项调查显示彭博文章概述了这些证券可以交易获利的三种方式:

携带和卷这涉及短期借款和购买收益率通常较高的期限较长的债券。“套利”是购买债券的息票,而“滚转”是随着债券“沿收益率曲线向到期方向下滑”而获得的资本增值。这篇文章提供了以下例子:

货币对冲在美国,投资者利用美元需求上升的机会,从欧洲和日本低于零的收益率中获得正回报。下图以意大利债务为例:

关注收益率曲线的形状:文章以日本为例解释道:“陡峭的利率创造了短期借款和长期投资的机会。”

文章的结论是,“美国曲线的趋平可能最终会将资金送往其他一些提供更陡峭的替代选择的市场——这只是交易员们在负收益率债券数量膨胀到新纪录时寻求创新的方式之一。”