最近一篇文章《华尔街日报》这让人想起了一句谚语:牛市不会因年老而消亡。“美国股市已经连续九年异常上涨，人们很容易接受这样一种观点，即唯一能阻止市场的是衰退或美联储(Federal Reserve)。”

但它认为，这种说法“只对了一半”，并补充说，“随着经济现在似乎处于周期的最后阶段，美联储开始担心增长过快而不是增长过低，近年来一些简单的假设开始受到挑战，并可能威胁到最受欢迎的股票。”

这篇文章认为，过去9年里容易获得资金的特点，以及巨大的利润率和不断上涨的股价，让华尔街得到了回报，而让普通民众受到了惩罚。然而，现在情况正在发生变化，普通民众的情况有所好转。“但经济不是零和游戏，结果可能都很好。”它认为，一切都取决于企业盈利是否会增长到足以抵消债券收益率上升所造成的损害。

文章补充说，如果债券收益率像许多人认为的那样继续上升，“盈利将需要更高的利润率或更高的销售额来支撑。”它认为，两者中，更强劲的销售似乎更有可能。“标普的利润率已经很高，去年年底曾创下新高，”Yardeni Research援引数据称。报告称，更高的工资可能会转化为更多的支出，而且人们一致认为，全球同步增长也意味着更多的海外销售。

“九年过去了，”这篇文章总结道，“股市有办法与债券收益率一起持续上涨，但投资者也需要调整头寸，从普通投资者的收益中获利。”