别忘了红利和通货膨胀

投资者可能会花很多时间担心他们的投资组合是涨还是跌。但是,尽管股市数据的可用性有了很大进步,他说,许多人可能没有对自己的投资组合的真实表现有一个准确的了解华尔街日报的杰森·茨威格。

茨威格说,经过上周五的下跌后,道琼斯工业股票平均价格指数比2007年的高点低了11%;标准普尔500指数从高点下跌了14%。但这些数据——包括许多金融网站引用的数据——不包括两大因素:股息和通货膨胀。“根据晨星公司(Morningstar)的数据,考虑到股息,道琼斯指数周四仅比历史高点低0.1%,而标准普尔500指数仅比历史最高水平低6%,”茨威格写道。今年迄今为止,考虑到股息因素,这两家公司的股价分别上涨了11.3%和8.7%。”

然而,如果考虑到通货膨胀因素,回报率就会更低。自2007年10月的市场高点以来,通货膨胀已经侵蚀了9%的购买力,“导致经派息调整后的道琼斯指数比实际峰值下降了约8%,标准普尔指数下跌了14%。”

茨威格还讨论了更广泛的股市情绪环境。“为什么本轮牛市看起来如此凄凉?”他指出,经股息和通胀因素调整后的道琼斯指数今年上涨了5%。“从损失中恢复和放弃收获的感觉非常不同。心理学实验表明,如果一项投资上涨,然后回落到你购买时的价格,你会倾向于盯住投资价格高于你购买价格的时间。但是,如果在你买入之后,它下跌了,那么你就会关注你为它花了多少钱——有效地把你的整个投资经历变成绝望的等待,以恢复盈亏平衡,这样你就可以脱身了。难怪在股市稳步上涨的情况下,投资者仍在疯狂抛售股票基金。”

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