买蘸酱不再是板上钉钉的事

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穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed A. El-Erian)在《华尔街日报》的一篇评论文章中写道,是否买入当前下跌行情的问题本质上与俄罗斯入侵乌克兰的结果有关彭博.如果普京很快采取退出措施,市场可能会反弹,进入长期反弹,但如果战争持续下去,市场可能会出现更多波动。

战争进一步加剧了年初的艰难局面。美国主要股指今年以来的跌幅在10-18%之间,欧洲主要股指下跌了15%,新兴市场股指下跌了12%。尽管逢低买进长期以来一直是一种有利可图的做法——在战争开始后,散户投资者似乎倾向于继续这种做法——但这些买进现在与机构投资者的抛售发生了冲突,使得这种做法在建立和保持短期反弹势头方面不那么有效。随着通胀在未来几个月可能上升,美联储被迫收紧货币政策,市场将更容易受到战争带来的四个层面的经济影响,埃尔-埃利安将其列举为:“对俄罗斯和乌克兰的直接影响,对发达国家的溢出效应,对发展中国家的溢出效应,以及多边体系运行的变化。”战争持续的时间越长,这四种效应的影响就越大。

如果普京不尽快找到出路,无论如何,大宗商品市场和供应链将继续受到干扰,而且这种干扰将变得越来越严重。美国经济将放缓,中国也一样,欧洲可能会陷入通货膨胀衰退。发展中国家可能会面临外汇和债务危机,整个全球经济可能会因滞胀而陷入衰退。埃尔-埃利安认为,大多数国家还没有准备好应对这一问题。

乌克兰的战争没有停止,更多的混乱就在眼前——这对那些继续逢低买进的投资者来说不是一个舒服的地方。埃尔-埃利安总结道,投资者应该利用这段时间专注于个股选择,同时为“未来全球经济表现更加分散的情况”做好准备。