债券收益率可能会保持在低位

嘉信理财(Charles Schwab)的一位策略师在最近的一篇文章中写道,债券市场继续让专家们感到困惑《巴伦周刊》篇文章。

报告指出,自2009年衰退结束以来,“人们普遍预期债券收益率会上升,持续35年的债券牛市会终结。然而,10年期美国国债收益率目前比2010年低近200个基点。”

笔者认为,尽管经济条件支持债券收益率高于2%,但市场预期与美联储下半年继续收紧货币政策的计划并不一致。报告称:“这些预期的差异使风险溢价保持在较低水平,甚至为负,是压低债券收益率的一个因素。”文章还说,如果没有足够的通胀,美联储不太可能通过出售债券来提高收益率。

作者概述了可能改变这一局面的以下因素:

  • 国会可能在今年晚些时候推动减税和/或增加政府开支;
  • 通货膨胀率可能上升;
  • 美联储收紧政策的力度可能超过市场预期。

作者总结道:“我们继续建议投资者将固定收益投资组合的平均存续期定为中短期,或大约3至7年。”